Vender en corto una acción es similar a hacer una simple apuesta a que el precio de las acciones de una empresa bajará y, como tal, a menudo se demoniza como una ganancia del fracaso. Sin embargo, los académicos y los inversores creen que las ventas en corto mejoran la eficiencia del mercado al facilitar la negociación de acciones y al garantizar que el riesgo de quiebra de una empresa se refleje en el precio de sus acciones. Aquí hay un vistazo a cómo funciona la venta en corto y por qué debe actuar con cuidado si está considerando probarlo.
¿Qué es la venta corta?
La venta en corto, o cortocircuito, es cuando toma prestadas las acciones de una empresa determinada utilizando una cuenta de margen a través de una agencia de corretaje y luego las vende inmediatamente con la esperanza de que el precio de las acciones baje. Más tarde, cuando eso suceda, volverá a comprar las acciones a un precio más barato. Luego, las acciones se devuelven al accionista original, quien recibe una tarifa. Su beneficio se obtiene de la diferencia en la caída del precio. USA Today tiene un buen ejemplo de cómo funciona esto:
Digamos que las acciones de la Compañía XYZ se cotizan por $ 100 ($ 136) y yo corto 100 acciones, por lo que tomo prestadas las acciones y recibo $ US 10,000 ($ 13,572) de la venta. Si un par de semanas más tarde, las acciones se cotizan a $ 90 ($ 122) por acción, puedo recomprarlas por $ 9 000 ($ 12 215), devolver las 100 acciones a mi corredor y conservar los $ 1000 ( $ 1,357) diferencia como ganancia.
Si eso suena como obtener dinero a cambio de nada, tenga en cuenta que las agencias de corretaje cobran tarifas y cobrarán intereses continuos, tal como lo vería con un préstamo a corto plazo. Sin embargo, una cuenta de margen puede mantenerse abierta mientras el cliente pueda manejar los costos de mantenimiento de la cuenta. Y, por supuesto, el precio de las acciones también tiene que bajar, y no hay garantías de que eso suceda.
¿Cuáles son los beneficios de las ventas en corto?
- El cortocircuito abre oportunidades de inversión en un mercado bajista, lo que permite ganar dinero no solo cuando una acción sube, sino también cuando baja.
- Los inversores institucionales pueden utilizar las ventas en corto como cobertura (que es esencialmente una forma de seguro) contra futuros mercados bajistas.
- El cortocircuito puede recompensar a los inversores que saben identificar o descubrir prácticas comerciales defectuosas o fraudulentas (por ejemplo, los protagonistas de la película The Big Short trabajaron como vendedores en corto durante la crisis financiera).
¿Cuáles son los riesgos de las ventas en corto?
- La venta en corto es extremadamente arriesgada, ya que está apostando por un resultado futuro difícil de predecir. Una empresa puede estar sobrevalorada, pero eso no significa que no permanecerá sobrevalorada durante mucho tiempo. Además, los eventos o jugadores imprevistos pueden hacer que de repente lo que parecen apuestas seguras sea mucho más riesgoso (considere la venta en corto fallida de Herbalife de Bill Ackman, como ejemplo).
- Las pérdidas potenciales son ilimitadas, ya que no hay un límite superior para la subida del precio de una acción (recuerde, estas acciones ya se tomaron prestadas y se vendieron, y todavía tendrán que devolverse en algún momento).
- Las ganancias obtenidas de las ventas en corto se pagan por adelantado, sin el beneficio del interés compuesto a lo largo del tiempo.
- Los intereses y las tarifas pueden acumularse mientras espera a que bajen las acciones, lo que podría no suceder nunca (en términos generales, los precios de las acciones tienden a subir con el tiempo).
Requisitos para una cuenta de margen
Para vender una acción en corto, necesita abrir una cuenta de margen a través de una agencia de corretaje. Cuando abre una cuenta de margen, su corretaje extiende una línea de crédito que puede usar para comprar valores, además de su propio depósito mínimo. Los requisitos para abrir una cuenta pueden variar, pero existen mínimos reglamentarios, según Forbes:
- Antes de que pueda comenzar a operar con margen, debe cumplir con el requisito de margen mínimo. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera requiere que deposite en su cuenta de margen el menor de $ 2,000 ($ 2,714) en efectivo o el 100% del precio de compra de las acciones que tiene la intención de comprar con margen.
- Después de haber comprado valores con margen, debe mantener un cierto saldo en su cuenta de margen. Llamado margen de mantenimiento o requisito de mantenimiento, requiere que al menos el 25% de los activos en su cuenta de margen sean de su propiedad. Si su cuenta cae por debajo de este umbral, debido a retiros o disminuciones en el valor de sus inversiones, es posible que reciba una llamada de margen [que puede resultar en que la corredora liquide su cuenta]
Además de estos requisitos, buscará tasas de interés mensuales entre el 4 y el 8%. Por supuesto, cuanto más tiempo se mantenga en una posición corta, más le costará. Si bien la posibilidad de obtener una recompensa es grande, los riesgos de las ventas en corto no deben tomarse a la ligera.
